期权的“一手”其实就是一份期权合约，我们购买其中一张合约的成本是最新价格*10000，也就说购买一张期权合约成本大致在几十、几百到几千元之间。如下图所示：已经将所有不同价位的期权合约做了个区分。

期权为什么分为那么多价格的合约？

主要是因为市场上不同的投资者对未来价格的预期不同，有的人认为价格会大涨，有的人认为价格会大跌，还有的人认为价格变动不会太大。所以，就设计了这么多不同行权价格的合约，来满足不同投资者的需求。

期权合约可以分为三类：实值、平值和虚值。

1. 平值合约：这就像是“彩票”上的行权价格正好等于50ETF的当前价格，或者是最接近50ETF当前价格的那个价格。无论是认购期权还是认沽期权，它们的行权价格都是一样的。

2. 实值合约：

认购期权：如果“彩票”允许你以低于50ETF当前价格的价格买入，那这个合约就是实值的。比如，如果50ETF现在价格是3块钱，而你的行权价格是2块钱，那你就可以用2块钱买价值3块钱的东西，这当然是划算的。如果行权价格比50ETF现价低很多，我们就说这个合约是“深度实值”。

认沽期权：如果“彩票”允许你以高于50ETF当前价格的价格卖出，那这个合约也是实值的。比如，50ETF现在价格是3块钱，你的行权价格是4块钱，那你就可以用4块钱卖价值3块钱的东西，这也是划算的。如果行权价格比50ETF现价高很多，我们就说这个合约是“深度实值”。

3. 虚值合约：

认购期权：如果“彩票”允许你以高于50ETF当前价格的价格买入，那这个合约就是虚值的。因为这意味着你要用更多的钱去买价值更少的东西，这显然不划算。如果行权价格比50ETF现价高很多，我们就说这个合约是“深度虚值”。

认沽期权：如果“彩票”允许你以低于50ETF当前价格的价格卖出，那这个合约也是虚值的。因为你要用较少的钱去卖价值更多的东西，这同样不划算。如果行权价格比50ETF现价低很多，我们就说这个合约是“深度虚值”。

那什么是期权中间的行权价格？

行权价格就是期权合约里规定的，你行使期权时买或卖标的资产（比如50ETF）的价格。不管市场上50ETF的价格怎么变，到了行权日，如果你选择行使期权，卖方就得按这个行权价格跟你交易。

用螃蟹打个比方

想象一下，如果50ETF是螃蟹，那么行权价格就像是不同等级螃蟹的标价：

品相好的螃蟹（实值合约）：如果市场上螃蟹价格上涨，那么即使是品相最好的螃蟹，你也可以用一个相对较低的行权价格买下，然后按市场高价卖出，这样你就赚了差价。

一般的螃蟹（平值合约）：如果市场上螃蟹价格差不多，那你可能就会选择这种螃蟹，因为它的价格适中，既不会让你花太多钱，也不会让你错过赚钱的机会。

品相差的螃蟹（虚值合约）：如果市场上螃蟹价格下跌，那么品相差的螃蟹可能会跌得更多，因为买的人少。但如果市场反弹，这种螃蟹的涨价空间可能会更大，因为它的起点低。

为什么不同的行权价格会影响期权的价格？

每种行权价格的期权就像是不同价格的螃蟹，它们的价格也会受到市场上螃蟹价格的影响。如果螃蟹价格在涨，那么即使是品相差的螃蟹，其期权（代金券）也会升值。但如果螃蟹价格在跌，那么品相差的螃蟹期权可能会跌得更多。

我们怎么选择期权？

通常，我们会倾向于选择“一般”的螃蟹，因为它们受众广，价格适中。在期权市场上，这意味着选择平值或轻度实值/虚值的期权合约，因为它们的流动性好，交易活跃，买卖都比较方便。

行权价格是期权合约中的一个关键因素，它决定了你行使期权时的交易价格。不同的行权价格会吸引不同的投资者，也会影响期权的价格和流动性。